通信行业:国家信息安全将加速通信产业国产化进程--品牌行业资讯频道

       事件提示
    近日,我国不断强调信息安全的重要性,政府对信息通信安全重要性的强调超出市场预期,将有望对通信产业构成重要影响。
    投资要点
    国内电信基础设备厂商将有望进一步受益于国产化进程。自创创新的TD-LTE已经助力国内通信设备商占据主要的国内市场份额,在最近一次中移动二期TD-LTE招标中,中兴华为占据主要的份额比例。目前国内电信主设备厂商已经具备国际一流的竞争实力。我们认为,随着国家信息安全的重要性不断提升,国内厂商占据电信主设备份额的比例将有望继续提升,尽管我们无法判断是否会形成美国电信主设备市场那样针对西方厂商的封闭市场,但预计国内电信主设备厂商有望加速受益。
    数据通信设备作为通信环节中重要一环,将是国产化主战场。早在去年就有消息指出美国国家安全局(NSA)在思科的设备中留有后门,可按其需要直接获取信息。而在我国数据通信业中,思科占据着绝对垄断的地位。目前思科在中国占领了很大的市场份额,其在全球3000-4000亿市场中特别是高端路由器交换机市场占据超过半数的份额。且目前中国电信运营使用的电信级核心交换机、路由器中,主要要为外资产品。我们认为,一旦行业出现国产化的要求或者趋势,目前能够承担中高端交换机产品交付能力的中兴、华为将率先受益,而其他企业级数通产品厂商也将受益。
    通信芯片国产化将是信息安全发展大背景下的必然趋势。受益于移动终端的迅猛发展,整个芯片市场将而快速增长;然而,如果芯片无法实现国产化,那么整个信息安全将缺失重要一环,在国家信息安全的重要性不断提升的大背景下,国产化将是必然趋势。在4G通信设备和终端芯片领域,基于目前国内4G专利份额接近1/4的优势,有望在4G芯片领域改变过去的态势。我们认为,通信芯片一方面作为通信信息安全国产化的基础环节,一方面作为国家芯片产业专项支撑的对象,将重点受益。
    投资策略与建议:
    通信产业综合我们之前提出的政策钟摆将倾向于电信运营商,再加上国产化,我们建议全面超配行业,重点关注:
    中兴通讯(000063,未评级);受益4G推进,以及数通产品在中高端电信市场的国产化,公司已有所斩获,
    企业级数据通信产品提供商:工业交换机比如电力领域交换机应用的东土科技(300353,未评级)、企业级交换机领域的星网锐捷(002396,未评级)、以及同外资Juniper合作实施国产化国脉科技(002093,未评级)等
    通信芯片领域提供商:重点关注具备4G终端芯片研发能力的大唐电信(600198,未评级)等
    风险提示:政策不达预期,同业竞争加剧。