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81岁赵步长曲线出山,难祛步长制药“带金销售”魅影 
(日期:2023/3/5 15:53:41)
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斑马消费 范建

老骥伏枥,志在千里?

3月2日,淡出步长制药长达20多年,今年已81岁的创始人赵步长,获聘为公司终身名誉董事长。

在公司商誉爆雷,业绩巨亏之际,赵步长曲线再出山,难免会让外界浮想联翩。

在医药界,乃至整个A股,步长制药一直以高销售费用“闻名”,特别是那些说不清道不明的学术推广费及咨询费。旗下销售代表等,更是屡屡被曝行贿医务人员。

它的头顶,一直弥漫着“带金销售”的魅影。


八旬赵步长再出山

20多年前,赵步长就将上市公司步长制药交给了几个子女。如今,已81岁高龄的他,突然再次高调出现在市场的聚光灯下。

3月2日,步长制药(603858.H)披露,董事会已通过决议,同意聘任赵步长为公司终身名誉董事长。

公告表示,赵步长是公司的核心领军人物,为公司发展倾注了全部心血,有不可替代的贡献。本次获聘,不享受董事相关权利,不承担董事相关义务,将继续为公司未来发展贡献力量、保驾护航。

在中国的民营企业中,当老一辈的创业者到龄退位时,公司出于对他们过往贡献的尊重,给一个名誉董事长的头衔,让他们继续为公司贡献光和热,本很常见。前几天,同为中医药行业上市公司的以岭药业,创始人吴以岭退居二线,也是这样一番操作。

所不同的是,赵步长已从上市公司淡出太久,此番突然接受名誉董事长的聘任,究竟向外界释放了一个怎样的信号?

目前,步长制药主要由赵步长的三个子女赵涛、赵超和赵菁把持,3人的年龄都已超过50岁,分别担任公司董事长、总经理和副董事长。

早在2001年,赵涛和赵超兄弟二人,就已进入公司核心管理层,都已在公司一二把手的位置上坐了长达22年。

二人的妹妹赵菁,于2012年担任公司董事,5年后就任副董事长。

可以这样说,虽然赵步长创立了步长制药,但公司做大,主要是在二代手中完成。据当年的招股书披露,从2011年开始,赵步长在上市公司的身份就只是顾问。

步长制药的控股股东为步长(香港),赵涛通过步长(香港)、首诚国际,合计间接持有上市公司51.87%股权,其配偶赵晓红通过西藏丹红间接持股1.85%。夫妻二人均已拿到新加坡国籍。

而赵超和赵菁兄妹并不持有步长制药股份,只以董事和高管的身份,每年领取一两百万元工资。

商誉爆雷致巨亏

1942年,赵步长出生在终南山下引镇张寨的一户贫农家中。他16岁高中毕业,保送进入西安医学院(现西安交通大学医学院)学医。

后来,在他的影响下,大儿子和小女儿均学医,成为了一个中医世家。

步长制药的发展,一直伴随着“神药”和“神针”的神话。

1992年,赵步长、赵涛父子,在新加坡的一场学术研讨会上,用一顶特制的药帽和几根银针,让一位因脑血栓后遗症瘫痪6年的女士,在短短20多分钟内,奇迹般地慢慢站了起来。这就是他们发明的用于治疗心脑血管病的“药气针”。

真正让赵步长父子投入医药产业化的,是一款治疗心脑血管疾病的中成药,以蚯蚓为主要虫类药引的脑心通。

1993年,步长制药成立,脑心通作为首款独家专利药产品投放市场。当时,市面上几乎没有同类中成药,也缺少具有显著疗效的西药。市场的空白加之需求巨大,产品瞬间大卖。

以脑心通为基础,公司迅速确立了自身在心脑血管中成药领域的龙头地位。其后,借助自身开发以及对外收购,公司产品覆盖心脑血管、妇科、糖尿病、恶性肿瘤、消化系统和呼吸系统等大病种治疗领域。

在心脑血管用药领域,步长制药拥有脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液、谷红注射液四个知名独家品种,以上四种药业,在2021年的销售收入近70亿元。

对外收购在短期内快速增厚公司业绩的同时,也累积了巨额商誉。

2013年-2015年,公司累计出资27.48亿元,收购了通化谷红100%股权;2012年和2015年,公司合计出资35.97亿元,拿下吉林天成95%股权。仅以上两笔收购,公司就分别确认商誉18.36亿元和31.61亿元。2016年,公司背着超过50亿元商誉上市,风险如影随形。

这一巨大的雷点,终于在2022年被引爆。

因上述两家公司的主要产品相继退出各地省级医保,申请进入国家医保目录的进展不顺,经营大受影响。公司拟于2022年度,对两家公司合计计提商誉减值30亿元到34 亿元,直接导致公司全年预计亏损19.36亿元到15.84亿元。

这种惨状,在公司有业绩披露以来,还从未有过。

此时,赵步长突然以名誉董事长的身份登台,无疑会让外界浮想联翩。

“带金销售”魅影难消

步长制药的发展过程,不仅充斥着“神话”,更有挥之不去的质疑。

在公司核心的心脑血管板块,产品毛利率超过80%,部分产品甚至超过90%。最近几年,因为低毛利率的医疗器械板块收入的增长,拉低了公司整体盈利水平,但综合毛利率仍超过70%。但是,公司上市以来,净利率持续下滑,2021年甚至低至7.84%,远不如济川药业、以岭药业等主要可比同行。

主要问题就在于,公司持续高额的销售费用。其中,又以市场、学术推广费及咨询费尤甚。这些恰恰就是医药行业公认的“灰色地带”。

2017年-2021年,公司各年度的销售费用,均维持在80亿元以上,合计支出410.77亿元,占以上年度营收总额的55.85%。这400多亿元的销售费用中,超过380亿元,均是用于市场、学术推广费及咨询费等名目。

对此,公司解释称,主要是因专利中药和独家品种及处方药的业务规模大,销售主要采用专业化学术推广有关。

“带金销售”的阴云,一直弥漫在步长制药的头顶。

2002年,公司创始人赵步长,为让脑心通胶囊从地方标准升级为国家标准,给时任国家食药监局局长郑筱萸行贿1万美元。

有媒体通过裁判文书网统计,2015年以来,步长制药旗下医药代表等员工,就参与了多起对医务人员的行贿。

步长制药巨额销售费用最终流向了何方,外界很难看清。

不过,从公司部分公告中,可以发现一些端倪。

2022年上半年,步长制药在对交易所监管工作函的回复中,披露了销售费用前十大支付对象。

当期第一大销售服务供应商为海南海云椰信息咨询服务有限公司,该公司2019年9月成立于海南澄迈县,注册资本100万元,由两个自然人持股。该公司在2022年上半年为步长制药提供市场活动、市场调研、学术活动、学术交流等服务,共计收取费用1.21亿元。

提供同样服务的海南椰云众包科技有限公司,成立于2021年4月,公开披露的2021年参保人数才1人。步长制药就在2022年上半年,给该公司支付了高达1055.80万元的各类服务费。

作为一家医药公司,步长制药居然也是酒水消费大户。2013年,注册资本50万元的贵州名帅酒业销售有限公司成立,赵涛的岳母王秀珍为大股东,该公司也就成了步长制药长期定点酒水供应商。

2014年,步长制药即向贵州名帅采购酒水226.13万元。2017年之后,采购金额快速提高。仅在2021年,步长制药因采购酒水,向贵州名帅支付高达2747.5万元。

谁能说清楚,一家药厂,每年几千万元的酒水,都给谁喝了?

 

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