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国泰君安研究员乔奕透露,公司计划未来几年茅台酒年销量增长1000 吨,未来随着白酒行业集中度的提高,公司通过提价、调整产品结构等手段,未来三年净利润CAGR 预计可达21%。由于高档酒的主要功效为宴请和礼品,茅台酒所享有的品牌地位和消费者忠诚度无疑使公司具备了突出的竞争实力。
根据DCF估值显示当前和年底合理估值分别79.25 元和84.37 元,分别相当于25 倍06 年市盈率和22 倍07 年市盈率。公司股改方案为10 送1.2 股,外加相当于10 送0.48 股的现金和认沽权证(按79.25 元合理估值计算),当前股价除权后相对年末合理估值依然有11%的上升空间,维持“增持”评级。(博览财经)
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